La Junta Directiva del Banco Central de Costa Rica (BCCR) redujo en medio punto porcentual la Tasa de Política Monetaria (TPM), al pasarla de 7,5% a 7%, por considerar que se han reducido las presiones inflacionarias sobre la economía, pero desoyó las solicitudes de las cámaras del sector privado que desde la semana anterior solicitaban una reducción de uno o dos puntos porcentuales.
La TPM es el principal instrumento de la política monetaria del BCCR, y le permite tratar de reducir las presiones del crecimiento de precios (inflación) sobre la economía. Ello también incide sobre el mercado de las tasas de interés, por lo que su aumento, también eleva el costo del financiamiento. Estuvo ubicada en 0,75% de junio del 2020 a diciembre del 2021, pero de esa fecha a noviembre del 2022 llegó a 9%, precisamente como parte de la estrategia del BCCR para contener las presiones de la inflación.
El 15 de marzo de este año el BCCR empezó un recorte, al pasarlo a 8,5%, y el 21 de abril lo redujo a 7,5%, por lo que la semana pasada, 12 cámaras empresariales solicitaron que el nuevo ajuste fuera de al menos dos puntos porcentuales, por considerar que la reducción de los índices de inflación daban espacio para este recorte, y alegando que mantener una TPM alta afectaba la competitividad de las empresas, por traducirse en tasas de interés altas y evitar una apreciación del colón, para efectos del tipo de cambio.
Empero, la decisión de la Junta Directiva del BCCR de este 15 de junio fue reducir solo medio punto porcentual, pasando de 7,5% a 7% anual. Indicaron que la proyección de inflación para el 2023 apunta a que se ubicará debajo de la meta para este año (2-4%), pero posteriormente se proyecta una aceleración. Alegaron que identifican riesgos al alza de precios a mediano plazo, principalmente por temas de situaciones climáticas y alza en los precios de materias primas, por lo que hay espacio para una política monetaria menos restrictiva, pero de manera «prudente y gradual».
Esto cayó no como un balde, sino como un furgón de agua fría en el sector privado. La Cámara de Industrias calificó la rebaja como «lamentable», recalcando que existía un espacio para una rebaja mucho mayor. «La excesiva prudencia y gradualidad, que utiliza como justificación ahora el Banco Central para hacer una reducción tan pequeña, tendrá como efectos que las tasas de interés continuarán altas y su proceso de reducción se prolongará en el tiempo y, por otra parte, mantendrá alto el premio por invertir en colones, que favorecerá que se mantenga un exceso de dólares en el mercado y el tipo de cambio se mantenga bajo. Esa prudencia y gradualidad no la aplicó el Banco Central el año pasado, cuando rápidamente subió la TPM a un 9%», resaltó la Cámara.
Sergio Capón, presidente de la Cámara de Industrias, aseguró que el enfoque del BCCR concentrado en la inflación pone en riesgo sobre muchos de los empleos del país, a la vez que afectará a miles de familias que deberán pagar cuotas altas por sus créditos en colones.
La Cámara de Exportadores (CADEXCO) fue más allá y calificó la decisión como «una burla cargada de indiferencia hacia el sector exportador y productivo del país». Afirmaron que la reducción era precaria, porque no sería suficiente para reducir las altas tasas de interés y el efecto de un tipo de cambio apreciado para el sector productivo. «El país se encareció un 26% debido al diferencial cambiario. La política monetaria se ha traducido en una pérdida de competitividad importante para el régimen de zonas francas, que representó el 63% de las exportaciones de bienes en el primer cuatrimestre del año», expresaron.
También en el sector turístico hubo decepción. El Movimiento Turismo por Costa Rica calificó la medida como insuficiente para impulsar la economía, y que dejará a actividades productivas como el turismo lejos de las condiciones para potenciarse. Coinciden en que había espacio para un mayor ajuste, y que la reducción tendrá un efecto positivo en aspectos como costo y disponibilidad de crédito, pero consideran que todavía será insuficiente.
